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2017-12-18 10:08:06 物资设备价格周刊 阅读

    14日,招商期货2018年度投资策略会之黑色分论坛在上海举行,来自钢铁企业、贸易商、投研机构人士等近200人参加会议。与会嘉宾认为,螺纹钢现货价格已经处于顶部区域,随着电弧炉产能逐步释放,供需紧平衡的情况有望在2018年下半年得到缓解。

  中泰证券研究所副所长笃慧在会上表示,从房地产、工业资产扩张、基建情况来看,明年钢材的需求或弱于今年。在经历了两轮的房地产去库存后,房地产价格与销量同时达到历史高位,今年一系列限贷、限购政策陆续出台,预计明年房地产销售下滑10%左右。房地产投资虽然短期仍能保持个位数增长,但长期来看下滑趋势明显。

  “工业品经历了2011—2015年的熊市后,价格在2015年下半年见底,虽然2016—2017年迎来了利润回顾,但工业品生产企业对后期利润持续性的信心不足。”笃慧表示,这使得工业品生产企业不会继续进行产能扩张,因此钢材需求难有好的表现。此外,基建对钢材的需求也可能持续下滑。

  在明年需求预期转弱的同时,供给侧改革对供需关系的影响也在不断递减。找钢网数据部总经理卞骞表示,“十三五”期间国内淘汰落后钢铁产能的指标约1.4亿吨,今年地方政府纷纷加大了执行力度,目前任务已完成约70%,钢铁去产能接近尾声。

  “从2018年第二季度开始,预计有2000万—3000万吨电弧炉产能逐步释放,供需紧平衡的情况有望在2018年下半年得到缓解。”卞骞说。

  明年钢材基本面偏悲观的预期也得到了当前市场的认可,螺纹钢期货1805合约贴水约1000元/吨便是最好的佐证。笃慧认为,螺纹钢期现价格最终回归后中枢是向上靠近现货价格,京彩彩票还是向下靠近螺纹钢期货1805合约价格,主要取决于现货价格的下跌速度。决定现货价格下跌速度的主导因素是冬储期间钢材库存的累积情况。

  对于下一阶段的投资策略,卞骞认为,虽然明年钢材需求存在下行预期,但较低的库存水平确保了钢材价格短期难以快速下滑,并且电弧炉产能释放也要在2018年第二季度后。明年第一季度钢价很有可能在1月份出现下跌后再次上扬,因此期货盘面上依然可以逢低买入。

  招商期货黑色品种研究主管赵超越认为,目前期货盘面约1500元/吨的钢厂利润2018年有向下回归的需要。考虑到新增钢铁产能释放或从明年第二季度开始,因此他推荐买进铁矿石1805合约、卖出螺纹钢1810合约的策略。

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  多位钢铁、煤炭、有色行业权威专家分析认为,明年钢铁、煤炭、电解铝等品种供应将由偏紧向宽松转变,行情或将常态回归。

  今年钢铁市场的逻辑在于“地条钢”的取缔叠加需求超预期,钢铁市场库存创历史新低,以螺纹钢为代表的品种价格创近年新高。钢铁行业效益也普遍好转。

  高级研究员任竹倩对2018年钢铁行业进行展望时认为,根据模型测算,2018年国内宏观主要指标增速大部分继续降温。宏观政策将决定钢铁的供需转变,同时钢铁的供应将由不足转向相对富裕,而需求则将由增长转向持平或下降。此外,国内供应相对过剩将促进出口,2018年钢铁生产利润将步入回归常态阶段,由于原燃料价格不具有上涨条件,钢厂利润的回归将以钢材价格的下跌的形式来表现,届时螺矿、螺焦、螺废钢比、卷螺差价都将出现理性回归。

  分析师汪建华认为,明年的钢价将“峰回路转”。具体到时间段,预计近期钢价或有调整,到明年春节前企稳甚至反弹。明年3月中旬,北方采暖季限产结束后产能将会最大力度释放,价格加速回落,之后的淡季价格回落或加速。再往后,随着季节性需求好转以及冬季限产逐步落实,钢价有望再次走上反弹之路。

  展望2018年,中国钢铁工业协会党委书记兼秘书长刘振江认为,明年钢铁产需总体稳定,但有四件大事需要注意:一是在去产能取得重大突破和决定性胜利后要继续深化,特别是防止产能死灰复燃;二是要努力优化资本结构,降低负债率;三是要确保行业平稳运行;第四是深化行业供给侧改革。

  中国煤炭工业协会副会长姜智敏在论坛上透露,未来,全国煤炭市场供应总体上将逐步向宽松转变。国家推动“三去一降一补”也不支持煤价大幅度上涨。

  中国有色金属工业协会副秘书长兼轻金属部主任杨云博在分析预测2018年铝行业运行情况时认为,2018政策将继续严控电解铝产能,环保方面要求也将愈发严格。中国铝消费正处于传统消费增速下降与新兴消费起步的换挡期,新动能是否能快速接替传统动能存在疑问。铝材出口形势也存在诸多不确定性。


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